Fed aykırı repo işlemleri… Süreksiz açık piyasa süreçleri, bankacılık sistemine mevcut rezervleri süreksiz olarak eklemek yahut boşaltmak ve federal fon piyasasında günlük süreçleri etkilemek için tasarlanmış kısa vadeli geri alım ve aykırı geri alım mutabakatlarını içerir. Aksi repo kontratı (ters repo yahut RRP olarak bilinir), Federal Açık Piyasa Komitesi’nin yetki ve yönlendirmesi altında New York Fed’in bir menkul değeri uygun bir karşı tarafa, tıpkı menkul değeri muhakkak bir fiyattan geri satın alma mutabakatıyla sattığı bir süreçtir. Bu süreçler için uygun menkul değerler, ABD Hazine araçları, federal kurum borcu ve federal kurumlar tarafınca ihraç edilen yahut büsbütün garanti edilen ipoteğe dayalı menkul değerlerdir.
Federal Reserve aksi repo süreçleri 20/04/22… Kaynak: Federal Reserve Bank of New York
Fed niye karşıt repo kullanır? Aksi repo, menkul değerleri biraz daha yüksek bir fiyattan geri satmak için satın almak için yapılan kısa vadeli bir mutabakattır. Repolar ve aksi repolar, çoklukla bir gecede olmak üzere kısa vadeli borçlanma ve borç verme için kullanılır. Merkez bankaları, açık piyasa süreçleri yoluyla para arzına para eklemek için aykırı repo kullanır.
Yüksek bir repo oranı, piyasadan fazla likiditeyi boşaltmaya yardımcı olurken, yüksek bir aksi repo oranı, ekonomik sisteme likidite enjekte etmeye yardımcı olur. Repo oranı her vakit karşıt repo oranından daha yüksektir. Repo oranı enflasyonu denetim etmek için kullanılır ve aykırı repo oranı para arzını denetim etmek için kullanılır. Karşıt repo oranındaki bir artış para arzını azaltacaktır ve bunun aykırısı de başka şeyler sabit kalacaktır.
Aksi repo grafiği… Kaynak: Federal Reserve Bank of New York
Sonuç? New York Fed, federal fon oranını Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tarafınca belirlenen maksat aralığında tutmaya yardımcı olmak için her gün repo ve aykırı repo süreçleri yapmaktadır. RRP’lerin makro bir meselade, Fed, açık piyasa süreçleri (OMO) yoluyla borç verme piyasalarını stabilize etmek için repoları ve RRP’leri kullanır. RRP süreci Fed tarafınca bir repodan daha az kullanılır, zira bir repo kısa olduğunda bankacılık sistemine para koyarken, bir RRP epeyce fazla likidite olduğunda sistemden borç alır. Fed, uzun vadeli para siyasetini sürdürmek ve piyasada sermaye likiditesi düzeylerini sağlamak için RRP’ler yürütür.
Bu yıl karşıt repolarda istikrarlı bir artış, Fed’e bankaların artık yardıma muhtaçlığı olmadığını ve başlangıçta bir krize kısa vadeli bir cevap olarak tasarlanan likidite ekleme tedbirlerini rastgele bir müdahale olmaksızın azaltabileceğini söylüyor. Karşıt repo hacmindeki büyük artış, finansal sistemin Fed’den gelen biroldukca yardımdan daha sonra artık kendi kendini desteklediği manasına geliyor.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Federal Reserve aksi repo süreçleri 20/04/22… Kaynak: Federal Reserve Bank of New York
Fed niye karşıt repo kullanır? Aksi repo, menkul değerleri biraz daha yüksek bir fiyattan geri satmak için satın almak için yapılan kısa vadeli bir mutabakattır. Repolar ve aksi repolar, çoklukla bir gecede olmak üzere kısa vadeli borçlanma ve borç verme için kullanılır. Merkez bankaları, açık piyasa süreçleri yoluyla para arzına para eklemek için aykırı repo kullanır.
Yüksek bir repo oranı, piyasadan fazla likiditeyi boşaltmaya yardımcı olurken, yüksek bir aksi repo oranı, ekonomik sisteme likidite enjekte etmeye yardımcı olur. Repo oranı her vakit karşıt repo oranından daha yüksektir. Repo oranı enflasyonu denetim etmek için kullanılır ve aykırı repo oranı para arzını denetim etmek için kullanılır. Karşıt repo oranındaki bir artış para arzını azaltacaktır ve bunun aykırısı de başka şeyler sabit kalacaktır.
Aksi repo grafiği… Kaynak: Federal Reserve Bank of New York
Sonuç? New York Fed, federal fon oranını Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tarafınca belirlenen maksat aralığında tutmaya yardımcı olmak için her gün repo ve aykırı repo süreçleri yapmaktadır. RRP’lerin makro bir meselade, Fed, açık piyasa süreçleri (OMO) yoluyla borç verme piyasalarını stabilize etmek için repoları ve RRP’leri kullanır. RRP süreci Fed tarafınca bir repodan daha az kullanılır, zira bir repo kısa olduğunda bankacılık sistemine para koyarken, bir RRP epeyce fazla likidite olduğunda sistemden borç alır. Fed, uzun vadeli para siyasetini sürdürmek ve piyasada sermaye likiditesi düzeylerini sağlamak için RRP’ler yürütür.
Bu yıl karşıt repolarda istikrarlı bir artış, Fed’e bankaların artık yardıma muhtaçlığı olmadığını ve başlangıçta bir krize kısa vadeli bir cevap olarak tasarlanan likidite ekleme tedbirlerini rastgele bir müdahale olmaksızın azaltabileceğini söylüyor. Karşıt repo hacmindeki büyük artış, finansal sistemin Fed’den gelen biroldukca yardımdan daha sonra artık kendi kendini desteklediği manasına geliyor.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı