Nasdaq, büyüme, faiz… Son faiz artırım kıssalarında swap traderlar agresif Fed beklentisiyle daha yüksek faiz artırımı fiyatlaması yapınca piyasanın asıl yükü de teknoloji tarafına, doğal olarak Nasdaq’a bindi. Netflix’in zayıf bilanço performansı, Tesla ve Twitter özelinde sahiplik, iştirake dair kıssalar derken kıymetli teknoloji bilançoları da hafta uzunluğu takip edilecek. 27 Nisan’da Google ve Meta, 28 Nisan’da Apple ve Amazon bilançolarını açıklayacaklar.
Nasdaq – S&P 500 ile US 5y5y Inf Break-even karşılaştırması… Kaynak: Bloomberg
Sert düzeltme etkisi… Enflasyon beklentileri hızlanırken, buna bağlı olarak daha yüksek faiz oranları beklentisi de mevcut. Fed açısından artık 75 bps’lik faiz artırımı olgusunun da lisana getirildiğini düşünecek olursak, denetim altına girmeyen enflasyonun bu biçim spekülasyonları tetiklemesi ve yeni fiyatlamaları getirmesi sürpriz olmaz. Powell’ın 50 bps’lik seri faiz artırımlarına açık kapı bırakan telaffuzları yeni bir çığı açtı ve bugünün fiyatlamalarında dolar/UST getirisi hükümranlığını üst noktalaya taşıdığını görüyoruz. Risk free rate var iseyımları şayet yükselecekse, teknoloji başta olmak üzere pay senetlerine olumlu yansımayacaktır.
Sonuç? Fed beklentilerinin ne kadar daha yükleme yapacağı belirleyici olacaktır. 4 Mayıs FOMC öncesinde blackout dönemine girilirken, bu hafta açıklanacak olan TÜFE verisi Fed’in 50 bps faiz artırımı olgusunun altını çizecektir. Enflasyon kaynaklı bir marj rahatsızlığının merkez üssünde rahatsızlık aslında genele yayılım ortasında, fakat devreye finansal şartlar hassasiyeti girdiği vakit teknoloji daha kritik bir durumda olacaktır. Fed 50 baz puanlık faiz artırımı ile sıkılaşmaya başlayacak ve Haziran yahut Temmuz aylarında ne yapılacağına dair bir sinyal gelirse net bir tablo nazaranceğiz.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Nasdaq – S&P 500 ile US 5y5y Inf Break-even karşılaştırması… Kaynak: Bloomberg
Sert düzeltme etkisi… Enflasyon beklentileri hızlanırken, buna bağlı olarak daha yüksek faiz oranları beklentisi de mevcut. Fed açısından artık 75 bps’lik faiz artırımı olgusunun da lisana getirildiğini düşünecek olursak, denetim altına girmeyen enflasyonun bu biçim spekülasyonları tetiklemesi ve yeni fiyatlamaları getirmesi sürpriz olmaz. Powell’ın 50 bps’lik seri faiz artırımlarına açık kapı bırakan telaffuzları yeni bir çığı açtı ve bugünün fiyatlamalarında dolar/UST getirisi hükümranlığını üst noktalaya taşıdığını görüyoruz. Risk free rate var iseyımları şayet yükselecekse, teknoloji başta olmak üzere pay senetlerine olumlu yansımayacaktır.
Sonuç? Fed beklentilerinin ne kadar daha yükleme yapacağı belirleyici olacaktır. 4 Mayıs FOMC öncesinde blackout dönemine girilirken, bu hafta açıklanacak olan TÜFE verisi Fed’in 50 bps faiz artırımı olgusunun altını çizecektir. Enflasyon kaynaklı bir marj rahatsızlığının merkez üssünde rahatsızlık aslında genele yayılım ortasında, fakat devreye finansal şartlar hassasiyeti girdiği vakit teknoloji daha kritik bir durumda olacaktır. Fed 50 baz puanlık faiz artırımı ile sıkılaşmaya başlayacak ve Haziran yahut Temmuz aylarında ne yapılacağına dair bir sinyal gelirse net bir tablo nazaranceğiz.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı