bir müddetdir Avrupa’ya gaz akışının yaptırım yahut Rusya kaynaklı durmasıyla alakalı olarak ikame edilemeyecek bir arz açığından bahsediyorduk. Raporlara bakılırsa, Rusya Polonya’ya gaz tedarikini durdurdu. Polonyalı haber sitesi Onet.pl, ismini vermediği hükümet kaynaklarına atıfta bulunarak, Rusya’nın Yamal kontratı kapsamında Polonya’ya gaz dağıtımını durdurduğunu bildirdi. Haberin akabinde Avrupa doğalgaz meblağlarında sert yükseliş tesirini izliyoruz. Tüm emtia piyasası Rusya dinamiklerine Çin kaynaklı talep olgusu eklendiğinde bir baş karışıklığı yaşadı, lakin en azından güç piyasası yakın devirde epeyce önemli arz açıkları kaygılarını fiyatlayacak görünüyor. Polonya’ya gaz kesintisinin birinci adım olması ve devamının gelmesi halinde Avrupa’da gaz meblağlarının ve bununla etkileşim ortasındaki petrol fiyatlarının savaş öncesine dönmesi hiç kolay olmayacaktır.
Avrupa doğalgaz ve Brent petrol meblağları karşılaştırması… Kaynak: Bloomberg
Rusya petrolüne Avrupalı alıcı bulunamaması, gaz ödemelerinin ruble ile yapılmayacak olması, jeopolitik tansiyonun durulacak üzere olmaması (İsveç ve Finlandiya’nın da NATO üyeliği kelam konusu, bu da uzlaşmazlık derinleşecek manasına gelir) belirttiğimiz dinamiklere boyut katacak etmenler olarak öne çıkıyor.
Global yavaşlama beklentileri ve Çin’in durumu çelişkili. Ve görüşümüz, Çin kaynaklı yavaşlama etkisinin bile talep tarafından değil arz tarafından fiyatlanacağı istikametinde. Zira tedarik kesintisi arzın da yavaşlamasına niye oluyor ve Rusya’dan kaynaklı yeri doldurulamayacak arz açığı da buna çarpan tesiri yapıyor. Arz, talepten daha süratli çökecektir muhtemelen, bu da fiyatların yüksek kalması demek. Hissedilen tesir jeopolitik marjinalliğe bağlı olarak değişebilir olağan olarak. ABD, gaz ve petrol tedariki sağlayarak Avrupa piyasasını tutmaya çalışacaktır. Lakin Rus petrolü nitelik ve nicelik bakımından %100 ikame edilecek bir kaynak değildir ve OPEC tarafınca da lisana getirilmiş bir olgu.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Avrupa doğalgaz ve Brent petrol meblağları karşılaştırması… Kaynak: Bloomberg
Rusya petrolüne Avrupalı alıcı bulunamaması, gaz ödemelerinin ruble ile yapılmayacak olması, jeopolitik tansiyonun durulacak üzere olmaması (İsveç ve Finlandiya’nın da NATO üyeliği kelam konusu, bu da uzlaşmazlık derinleşecek manasına gelir) belirttiğimiz dinamiklere boyut katacak etmenler olarak öne çıkıyor.
Global yavaşlama beklentileri ve Çin’in durumu çelişkili. Ve görüşümüz, Çin kaynaklı yavaşlama etkisinin bile talep tarafından değil arz tarafından fiyatlanacağı istikametinde. Zira tedarik kesintisi arzın da yavaşlamasına niye oluyor ve Rusya’dan kaynaklı yeri doldurulamayacak arz açığı da buna çarpan tesiri yapıyor. Arz, talepten daha süratli çökecektir muhtemelen, bu da fiyatların yüksek kalması demek. Hissedilen tesir jeopolitik marjinalliğe bağlı olarak değişebilir olağan olarak. ABD, gaz ve petrol tedariki sağlayarak Avrupa piyasasını tutmaya çalışacaktır. Lakin Rus petrolü nitelik ve nicelik bakımından %100 ikame edilecek bir kaynak değildir ve OPEC tarafınca da lisana getirilmiş bir olgu.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı